出品：新浪财经上市公司征询院
作家：坤
上市二十余年，用友聚集继2023年突发巨亏之后，2024年仍陷于耗费、营减弱水，难以翻身。
近日，用友聚集发布了2024年三季报。2024年三季度用友聚集罢了营收19.33亿元，同比减少17.3%，罢了归母净耗费6.61亿元，比较客岁同期由盈转亏-256.99%。事迹衰颓的三季度事迹弘扬对公司2024年举座也彰着拖累，受此影响，用友聚集2024年前三季度营收57.38亿元，同比仅增长0.5%，罢了归母净耗费14.55亿元，同比扩大41.24%。
从前三季度的事迹弘扬来看，公司果真赓续坚毅转型云业务、大砸营销、大刀阔斧裁人试图“降本增效”，但用友聚集的事迹、现款流弘扬却依然难见起色。
捏续耗费、毛利率屡改换低 大中型客户收入下滑？
用友聚集于2001年在上交所上市，四肢一家也曾的传统ERP软件企业，在业内有着“北用友，南金蝶”之称。近二十年来，用友聚集的举座事迹弘扬趋于增长，终点是在营收范围方面，2020年之前基本保捏了两位数的增长，仅有个别年度增速较低。但连年来，用友聚集的营收增速却在彰着放缓，2023年营收仅罢了了5.9%的增长，2024年前三季度仅为0.53%，或为2024年全年营收下滑留住可能。
不仅如斯，一直以来用友聚集的净利润弘扬也并不清醒，同比忽高忽低，2020年之后，归母净利润范围则启动捏续下滑，2020-2022年，用友聚集罢了归母净利润分袂为9.89亿元、7.08亿元、2.19亿元，分袂同比减少16.43%、28.18%、69.03%。而在2023年，用友聚集保捏了二十余年的盈利不再，公司突发巨亏9.67亿元，同比大减541.28%。而2024年前三季度，用友聚集赓续耗费14.55亿元，一经跨越了客岁全年的耗费范围。
在最新财报中，用友聚集将事迹下滑的原因归结为贸易收入同比增速放缓，本钱化无形钞票摊销金额及下野赔偿金增多等，其中本钱化无形钞票摊销金额同比增长2.2亿元，下野赔偿金增长1.4亿元。
但推行上，用友聚集上市二十余年如今事迹出现滑坡，却与其坚毅转型云行状的进程基本同步。2016年前后用友聚集刚推出“用友云”，彼时云业务收入占比不到20%，而2023年，用友聚集的云工功课务一经罢了收入70.91亿元，占比达到72.39%。但需要贯注的是，连年来云工功课务的增速也在彰着放缓，2021-2024年前三季度，云工功课求罢了收入分袂为53.20亿元、63.53亿元、70.91亿元、42.87亿元，同比增长分袂为55%、19.4%、11.6%、8.6%，最新一期占比达到74.71%。
更况且，伴跟着云工功课务占比的增高，用友聚集的毛利率却出现了彰着下滑。2019年之前，由于公司标准化产物占比较高，公司的毛利率曾一度在70%高下。但2020年以来，用友聚集的销售毛利率却分袂为61.05%、61.25%、56.37%、50.73%、48.83%，云工功课务占比不停进步的同期，毛利率却屡改换低。
而从客户方面来看，用友聚集的客户群体分为大型、中型、小微、政府与其它内行组织客户几类，其中，大中型客户领会是用友聚集的重心客户，在财报中默示公司坚毅鞭策大型企业客户行业化想法计策，而公司接连发出的签约、中标等音信，也当然会让投资者以为公司在客户方面“一派昂然”。但推行上，2024年前三季度，聚焦小微企业客户市集的畅捷诱导比增长23.8%，政府与其它内行组织论说期内同比增长14.0%，而公司的举座营收增长仅为0.5%，用友也默示主要受签约节律滞后的影响。由此来看，确切拖累公司营收的客户，或是用友聚集并未败露营收变化的大型客户与中型客户。
重金砸营销难言奏效 三季度裁人数千东谈主、“挥发”40亿？
一直以来，在转型云行状的进程中，用友聚集恒久在重金砸营销。2020-2024年前三季度，用友聚集的销售用度分袂为15.37亿元、20.27亿元、22.35亿元、27.43亿元、17.68亿元，其中2021年以来分袂同比增长31.65%、10.26%、22.70%、2.25%，均跨越了同期收入增速。换句话说，用友聚集的营销后果或并不高，并未能灵验涟漪为公司事迹的增长。与此同期，用友聚集的同期研发用度分袂为14.59亿元、17.04亿元、17.54亿元、21.06亿元、15.63亿元，比较销售用度均存在差距。
一般来说，公司的销售用度中的大头王人来自于职工薪酬与福利，举例2023年用友聚集的职工薪酬及福利为20.16亿元，在销售用度中占比高达73.5%。
但不同于销售用度的捏续增长，用友聚集在往日一年中却在大裁人。2023年底时，用友聚集的职工数目为24949东谈主，2023年用友聚集的年平均东谈主数较2022年增多了1896东谈主。有关词，2024年以来用友聚集裁人音信不停，在部分酬酢平台上一度出现“乖张由剥削职工年终奖”、“裁应届生”等话题。而在最新财报中，用友聚集默示公司赓续截止东谈主员范围，优化东谈主员结构，职工数目减少至21371东谈主。比较2023年底，用友聚集在2024年以来申斥了3578东谈主。
但靠着裁人试图“降本增效”，能照看用友聚集连年来的事迹下滑、陷于耗费问题吗？
更况且，现时用友聚集的资金也出现一定问题。2022年用友聚集通过定增募资53亿元，2022年底货币资金余额高达83.04亿元，而2023年底则为80.45亿元。但到了2024三季度末，用友聚集的货币资金却骤降至36.07亿元，不到一年超40亿“挥发”。同期，近两年用友聚集的想法性现款流也不同以往清醒，分袂净流出0.91亿元、20.46亿元。
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